Stablecoin Ramp Architecture.
Comment se construisent les on-ramps et les off-ramps : qui détient l'argent, qui contrôle les clés et qui porte le risque.
Auteur Bassel Assaad, PhD PDF en anglais Pour les banques, établissements de paiement et fintechs
Gratuit pendant le lancement uniquement. Le livret sera ensuite payant.
Trois questions décident de chaque rampe.
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01
Qui est la contrepartie de l'opération ?
Elle détermine où se logent les risques de marché et de règlement, comment l'opérateur se rémunère et quelle famille d'agrément s'applique.
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02
Où se trouve la monnaie fiat, et à qui appartient-elle ?
Fonds propres de l'opérateur ou fonds des clients. Le compte retenu détermine l'agrément et ce que la banque doit accepter.
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03
Qui contrôle les cryptoactifs, et pour le compte de qui ?
Celui qui peut déplacer l'actif sans le client en est en général le conservateur, l'agrément le plus exigeant qu'une rampe puisse requérir.
Chaque modèle du livret est passé au crible de ces trois questions.
Un extrait du livret.
Quatre vraies pages, montrées en partie. La suite est dans le PDF.
Anatomie du système
Tous les composants d'une rampe sur une seule page. Lorsque l'opérateur détient l'agrément, il en garde quatre en interne : l'orchestrateur, le registre, le rapprochement et les preuves réglementaires.
Un modèle : le principal sur stock
L'opérateur vend de l'USDC puisé dans son propre stock, à un prix qu'il fixe, à la manière d'un bureau de change, puis se réapprovisionne plus tard auprès d'un fournisseur de liquidité. Les cinq modèles sont présentés ainsi.
Une opération, quatre schémas
Un client paie 10 000 AED contre de l'USDC selon quatre modèles et reçoit entre 2 677 et 2 686,8 USDC environ. La page montre qui doit quoi à qui à chaque étape, et qui porte le risque de règlement.
Cartographie des prestataires
66 fournisseurs nommés, en cinq catégories, des socles d'échange et de courtage aux partenaires de rampe clés en main, avec pour chacun ce que l'opérateur garde. Avec un socle, le travail réglementé reste à l'opérateur. Avec un partenaire de rampe, il passe au partenaire.
Au sommaire.
- 01 Cadre de conception et architecture du système : Questions de conception, tests réglementaires, les registres qui doivent concorder et l'anatomie du système.
- 02 Rôles juridiques et contrôle des actifs : Qui est la contrepartie, où se trouve la monnaie fiat et à qui elle appartient, et qui contrôle les cryptoactifs.
- 03 Modèles opérationnels : Principal sur stock, principal adossé, courtier mandataire, plateforme de négociation et distribution via partenaire.
- 04 Configurations opérationnelles : Paramètres de configuration, comptes de conservation, montages institutionnels et combinaisons courantes.
- 05 Flux de transactions et exposition au règlement : Cycles de vie on-ramp et off-ramp, acceptation de la cotation, circuits de financement, propriété des actifs et exposition au règlement.
- 06 Infrastructure centrale et contrôles : Banque et fonds des clients, portefeuilles, liquidité, trésorerie off-ramp, registre, rapprochement et lutte contre la criminalité financière.
- 07 Choix de l'architecture : Arbre de décision, critères de sélection, modèles hybrides et conceptions alternatives.
- 08 Plateformes technologiques et mise en œuvre : Paysage des fournisseurs, schémas d'intégration, construire ou acheter, tests, préparation à la production et passage à l'échelle.
Ce que les fintechs pourront décider.
Une compréhension approfondie de l'univers des on-ramps et off-ramps, et de la manière de construire une rampe.
- Quel modèle opérationnel convient, et l'agrément qu'il implique.
- Ce qu'il faut exiger de votre banque, de votre conservateur et de votre fournisseur de liquidité.
- Comment garder cohérents les fonds des clients, le registre et le rapprochement.
- Comment tester un prestataire avant de signer.
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Les questions courantes sur le livret.
Qu'est-ce qu'une on-ramp et une off-ramp de stablecoins ?
Une on-ramp convertit de la monnaie fiat, comme des dollars, des euros ou des dirhams, en stablecoin. Une off-ramp reconvertit le stablecoin en monnaie fiat et le verse sur un compte bancaire. Entre les deux se trouvent un compte bancaire, un fournisseur de liquidité, un portefeuille et un registre, et le rôle juridique de l'opérateur détermine qui détient chacun d'eux.
À qui s'adresse le livret ?
Aux banques, établissements de paiement et fintechs qui construisent, achètent ou confient à un partenaire une rampe entre monnaie fiat et stablecoins, ainsi qu'à leurs équipes produit, risques, conformité et trésorerie. Il couvre les rampes centralisées et régulées, exploitées par un opérateur supervisé qui dépend d'une relation bancaire.
Quels modèles opérationnels couvre-t-il ?
Cinq : principal sur stock, principal adossé, courtier mandataire, plateforme de négociation et distribution via partenaire. Chacun est soumis aux trois mêmes questions : qui est la contrepartie, où se trouve la monnaie fiat et à qui elle appartient, et qui contrôle les cryptoactifs et pour le compte de qui.
Comment l'obtenir ?
Le livret est gratuit pendant le lancement uniquement, et sera ensuite payant. Remplissez le formulaire de cette page avec votre nom, votre e-mail professionnel, votre entreprise et votre fonction, et nous envoyons le PDF à cette adresse sous deux jours ouvrés. Le livret est rédigé en anglais.